Андеррайтинг на рынке ценных бумаг, что это такое?

Апр 19, 2014 Андрей Малахов Как и куда инвестировать 0

---

Доходя до определенной стадии в развитии компании (не важно какой) с целью сохранения дальнейших темпов развития и увеличения капитализации требуется выпустить собственные акции либо другие ценные бумаги. То есть выйти на фондовый рынок. Такой шаг является значительной вехой в развитии любого бизнеса и может принести значительный доход а так же дать новые инструменты для развития.

Но что бы акции успешно торговались на фондовом рынке необходимо соблюсти большое число условий, причем далеко не все компании имеют в штате специалистов, которые бы могли эффективно выпускать продавать акции предприятия на фондовм рынке. Для этой цели обычно обращаются к так называем андеррайтерам. Обычно это объединения профессионалов, которые занимаются эмиссией ценных бумаг и выведением на фондовый рынок акций новых компаний. Андеррайтинг ценных бумаг чрезвычайно распространен на западе, у нас же эта отрасль рынка пока только формируется.

Когда возник андеррайтинг и кто его придумал?

Возник андеррайтинг вместе с широким распространением морской торговли примерно в 17-18 веках. Изначально под этим термином подразумевалось взятие на себя части рисков перевозки товара третьим лицом. Современный андеррайтинг подразумевает, что компания – андеррайтер выполняет всестороннюю подготовку к выпуску ценных бумаг, берет на себя обязательства по размещению их на фондовом рынке. При этом андеррайтинг подразумевает не только вывод акций на рынок, но и их дальнейшую поддержку и развитие.

Прибыль андерратеры получают за счет спрэда, который заключается в разнице между стоимость акции при покупке ее андеррайтером у компании и стоимостью ее прордажи на рынке. Так же возможна оплата услуг андеррайтера за счет отчисления определенного процента от сумма полученного за счет продажи акций капитала, либо совмещения первого и второго способа оплаты в различных пропорциях.

Популярные виды андеррайтинга в России

Существуют несколько разновидностей андеррайтинга, такие как андеррайтинг ценных бумаг по принципу «все или ничего», «стенд-бай» и других. Именно используемый принцип закладывается в договор об эмиссии между андеррайтером и компанией эмитентом. В зависимости от используемого принципа будут отличаться риски, которые берет на себя андеррайтер, количество акций, которыми он будет торговать и размеры потенциального дохода, как андеррайтера так и эмитента.

Андеррайтинг ценных бумаг по принципу «все или ничего» обязывает андеррайтра выполнить эмиссию всего объема ценных бумаг, при этом риски андеррайтера достаточно высоки, кроме того часто требуется очень большое количество средств, для выполнения этого условия. Поэтому деятельностью по этому принципу обычно занимаются самые крупные андеррайтинговые компании либо даже их объединения. Кроме того договор на этих условиях заключается только с крупными, известными и стабильно доходными компаниями, в ином случае риски от эмиссии ценных бумаг будут слишком высоки для андеррайтера.

Андеррайтинг «стенд-бай» позволяет компании выкупать ценные бумаги эмитента частями, реализовывать их на фондовом рынке и затем выкупать следующую часть. Таким образом риски от работы на фондовом рынке распределяются между андеррайтером и компанией-эмитентом.

Помимо чисто андеррайтинговых компаний существуют и множество инвестиционных фондов и брокеров, которые так же работают на этом рынке. Зачастую они совмещают предоставление доступа к рынку форекс через интернет, работы с памм счетами и другие инвестиционные возможности, помимо их основной деятельности. Для того что бы получить объективную и качественную оценку надежности компании работающей с памм-счетами вы можете воспользоваться услугами сервиса проверки надежности инвестиционных компаний VSIC.

Несмотря на то, что в ряде случаев андеррайтинг выглядит как обычная спекуляция, на самом деле, как видите, это далеко не так, андеррайтинг ценных бумаг является ключом для выхода на фондовый рынок многих новых компаний, которые в ином случае не смогли бы совершить его самостоятельно и соответственно это бы резко ограничило развитие бизнеса в мире.

А как вы относитесь к андеррайтингу?

Андрей Малахов, профессиональный инвестор, финансовый консультант

Поделитесь этой статьей с друзьями. Они скажут вам "Спасибо!":

---

• андеррайтинг ценных бумаг